美企买库藏股热潮消退，美股牛市恐流失支撑力道

在 2017 年 12 月川普政府实施减税措施带动下，美国企业开始大举实施库藏股，2018 年买回股票总金额高达 1 兆美元，创史上新高。不过，近几个月来，美国企业执行的库藏股规模已有减弱迹象，美股牛市的支撑力道恐将不保。

CNBC 2 日报导，美国券商 Jefferies 全球股票策略主管 Sean Darby 2 日发布报告表示：「标普 500 企业的库藏股买进总金额似乎已达顶峰，但企业自金融危机以来投入研发的资金比例却保持不变。」

Jefferies 的数据显示，今年第二季，标普 500 企业购买库藏股总金额为 1.6 亿美元，较第一季减少约 20%，与去年同期相比也下降了 20%，其中以公用事业和医疗保健业的第二季买回金额跌幅最大。

长期以来，美企买回自家股票一直是支撑美股多头行情的重要推力，当企业买回库藏股时，流通在外股数将会减少（分母下降），进而提高股价及每股盈余。然而，随着贸易紧张和经济增长放缓，美国企业看紧荷包，回购规模出现持续缩减的现象。

根据 Jefferies 的资料，第二季买回库藏股金额最高的企业为苹果（Apple）、美国银行（Bank of America）和摩根大通（J.P. Morgan Chase），而光是排名前 20 的企业，买回金额就占了标普 500 公司买回总额的一半。Jefferies 指出，自 2009 年以来，买回金额最高的前 20 家公司，其股价表现均胜过大盘。